年均投资收益率6.89％！怎样解读养老保险基金这一份投资成绩单？

近年来，养老金入市步伐明显提速，并为资本市场带来了源源不断的增量资金补充。自《基本养老保险基汝裹财经网资管理办法》出台以后，养老汝裹财经网资运营的效率开始明显提速，且近年来开始在资本市场中收获了不错的投资成果。

据数据显示，2020年基本养老保险基金权益投资收益额1135.77亿元，投资收益率10.95%。另外，据数据统计，从2020年12月受托运营以来，基本养老保险基金累计投资收益额达到1986.46亿元，年均投资收益率为6.89%。

这一份投资成绩单如何？我们可以参考同期市场指数的表现进行对比分析。

其中，2020年上证指数的年涨幅为13.87%、沪深300指数的年涨幅为27.21%、上证50指数的年涨幅为18.85%。如果只是从2020年的表现分析，基本养老保险基金的投资收益率不及上述几个市场指数。

不过，从2020年以来，基本养老保险基金实现6.89%的年均投资收益率，这与过去没有参与投资运营的时间点相比，近年来基本养老保险基金的投资收益率实现了稳健攀升的迹象，资产保值增值的效果正在逐渐体现。

虽然2020年基本养老保险基金的投资收益率跑不赢上证指数或沪深300指数，但考虑到养老汝裹财经网资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于养老基金资产净值30%的要求，实际上意味着养老金实现10.95%的收益率水平也是不简单的。

提升养老金的投资运营能力，并非把养老金完全投入股票或基金市场之中，因为这关乎亿万老百姓的财富命运，所以在投资范围的设置上，也会考虑非常周全，并满足养老汝裹财经网资广泛性的需求。

在具体的投资范围中，养老金可以投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品、银行存款、国债与企业改制等投资渠道。除了投资范围宽广之外，养老金在投资运营的过程中，也会非常注重投资的安全性、投资的分散性，并由专业团队制定出完善的风险管理模型，降低养老汝裹财经网资运营的波动风险。

投资安全性、投资分散性以及投资广泛性无疑是养老汝裹财经网资运营的重要特征。其中，投资安全性是养老汝裹财经网资运营的首要原则，一切的投资行为也是建立在投资安全性的基础之上。所以，在风险管理方面，养老金在这方面上还是下了功夫。

从2020年12月受托运营以来，养老金在4年时间内创造出近2000亿元的投资收益额，这确实并不简单，也起到了资产持续增值的效果。

在养老保险基金这一份亮眼的投资成绩单背后，既与养老金专业投资团队的努力因素有关，也与养老金完善成熟的投资运营体系有密切的联系性。此外，从2020年12月以来，A股市场基本上保持稳中有升的运行走势，市场重心持续抬升，这也为养老金资产增值创造出有利的市场环境。其中，2020年和2020年属于A股市场的单边牛市行情，这两年股市的持续走高，为养老金的快速增值带来了积极的影响效果。

从长远的角度出发，养老金的资产增值任务仍显任重道远，但随着A股市场的波动率逐渐下降，股市有望逐渐形成慢牛行情，这对养老金的长期增值创造出有利的市场环境。

在养老金入市提速的影响下，已经有越来越多的机构投资者参与其中，这将会从本质上提升A股市场的机构化程度。经历了这几年的市场变化，A股市场的机构化程度已经发生了明显地提升，随着A股市场逐渐告别散户化市场，在机构化的模式下可能会促使养老金等机构资金的稳健发展，过去A股市场的盈利模式以及投资策略也会发生重要性的转变。

从长期来看，A股市场走上美股化行情的概率似乎越来越高，机构化程度也会持续提升，这本身也是一把双刃剑，在促进股市投融资功能持续增强的同时，也会对投资者的心理素质能力以及投资策略水平带来不少的考验。