江苏为何拥有全国最多的中小上市银行？

一般来说，密集的调研反映出市场上看好银行板块的机构正在增多，后期银行板块或蕴含着潜在投资机会。

上市银行迎来了一波密集调研潮。相关数据显示截至9月27日，共有16家银行获得机构调研。颇有意思的是，在这被调研的16家银行中，竟有9家都来自江苏。

常熟银行、苏州银行、厦门银行、重庆银行、张家港行、紫金银行、江阴银行、无锡银行等上市银行接受了24次机构调研。

其中，常熟银行最受机构关注。数据显示，9月6日至9月10日期间，该行共接待了6次特定对象调研，共涉及29家投资机构。仅9月8日当天就迎来3次调研，且不乏高盛资管等知名外资机构。

排名第二的苏州银行也颇受机构投资者关注，9月以来共获5次机构调研，调研机构涉及天风证券、华泰证券、华安基金、中金基金、三井住友、高毅资产等国内外知名机构。

若把时间线拉长至年初，苏州银行又以30多次的调研记录冠绝上市银行。而从三季度来看，苏农银行、张家港行、紫金银行紧随其后，分别被调研7次、5次和4次。从调研的次数来看，与相邻各省市相比，江苏省内银行成为了一众调研机构的“香饽饽”。

事实上，除了被调研的数量最多，江苏省还拥有全国最多数量的中小上市银行。现在基本每个省以及省会市都有自己的地方性银行，但绝大部分都没有上市。为何江苏一省就有如此多的上市银行？

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江苏经济活跃促进城商行发展

众所周知，银行业在促进经济发展中起到功能性作用，江苏作为全国经济高地之一，银行业的经营状况可以很大程度展现区域经济的活力。

反之江苏自身区位优势显著，产业结构优良，又促进了省内各家银行的“茁壮成长”。

截至今年上半年，江苏省GDP达到了55199.63亿元，同比2020年名义增长18.14%。分城市来看，上半年苏州市GDP突破万亿大关，达到10684.7亿元，新增1634.4亿元，位居全省第一；而作为省会城市的南京，经济虽有一定放缓，但上半年GDP仍保持在7622.8亿元，位居全省第二位。

反观江苏省内的三家城商行业绩表现优异，江苏银行盈利增长潜力明显，营收一举超越上海银行，总资产突破2万亿大关，主营收入方面实现利息净收入223.86亿元，同比高增33.17%；紧随其后的南京银行以16639.78亿元的总资产规模进入“万亿俱乐部”，净利差和净息差双双改善，净利差突破2%，创两年来最好水平。

此外，苏州银行中间业务提速，实现手续费及佣金净收入6.63亿元，同比增幅37.45%，占营业收入比重同比提升3.13个百分点。

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江苏农商行发展历程

截至目前，在全国41家A股上市银行中，江苏省便有9家，除去国有大型银行，江苏拥有全国最多数量的上市中小银行。

图片来源：choice

值得注意的是，江苏省9家上市银行中有6家为农商行，这6家农商行又占据了全国上市农商行的半壁江山。而这一现象的背后还有鲜为人知的历史原因。

1996年，国务院下发《国务院关于农村金融体制改革的决定》，《决定》要求，农村信用社管理体制改革作为农村金融体制改革的重点；其次，脱离农村信用社与中国农业银行的行政隶属关系，对其业务管理和金融监管分别有农村信用社县联社和中国人民银行承担，按合作制原则加以规范。

但在与农行正式脱离行政隶属关系后，农信社经营情况普遍不佳，不良率居高不下，不少地方农信社存在产权和管理混乱、资本金匮乏、甚至资不抵债的局面。

2000年4月，时任国务院领导在江苏对农信社进行调研后，同年7月经国务院批准，中国人民银行和江苏省政府决定在江苏进行农村信用社改革试点工作，并且将改革试点选在了张家港市、江阴市和常熟市。

据当时相关媒体报道称，改革试点之所以选择在江苏省内的三个城市，其最核心的因素是农村金融机构极大地依赖于当地经济状况，且当时苏南地区乡镇企业崛起，县域经济发达。该地区不仅经济实力相对雄厚，农村金融需求也非常旺盛。

2020年9月，江阴银行作为A股上市的第一家农商行正式登陆A股资本市场。同年，常熟银行、无锡银行、苏农银行也相继上市。

截至今年上半年，这4家上市农商行中，常熟银行的营收净利处于领跑位置，实现归母净利润10.01亿元，同比增长15.52%；其拨备覆盖率突破500%，达到521.67%，较2020年末提高了36.34个百分点。

与其他A股上市农商行相比，常熟银行的拨备覆盖率最高，甚至高于宁波银行、招商银行、邮储银行等商业银行。目前上述4家农商行的经营情况来看，源自2000年的那场试点改革是较为成功的。

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中小银行及农商行增长的潜力

回到前文开端，三季度银行之所以能频繁引来机构调研，主要是银行板块经过上半年调整，整体估值再度来到低位。

一般来说，机构密集的调研反映出市场上看好银行板块的机构正在增多，调研一方面是关注银行可能存在的潜在风险，另一方面就是考察银行增长的潜力。

从参与调研的纪要显示，机构投资者关心的话题较为广泛，涉及资产质量、息差走势、贷款投向、零售业务转型、数字化转型等问题。其中，资产质量最受关注，这也是多家上市银行被问及较多的相关问题。

事实上，中小型银行及农商行在银行板块中增长空间是比较大的。对此，有分析认为，目前银行业务主要以信贷业务为主，净息差是决定银行经营的核心因素，决定了银行的整个收入和业务发展的状况。

此外，资产质量涉及到银行对于不良资产控制等问题，如果能做好对于提升银行的利润空间会有很大的帮助。财富管理是整个金融行业转型的大趋势，特别是对于银行来说，未来的利润增长点可能大部分来自于财富管理。