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USA万亿基建法案获参议院通过，全球通胀要加剧？
月10日和11日，USA参议院分别表决通过了1万亿美元基建投资法案和约3.5万亿美元预算决议，拜登的数万亿美元基建计划终于迈出关键一步。
01
最快四季度落地，通胀或进一步加剧
为支撑USA经济复苏，拜登政府不断加码财政刺激措施。但今年年初推出1.9万亿美元的新冠疫情救助法案后，其他财政刺激议案进程均陷入停滞。
6月以来，拜登政府调整3月提出的基建议案，将2.25万亿美元的规模降至1.2万亿美元，用于道路、桥梁、供水工程、宽带和电网等基础设施建设。同时，将原来提出的刺激议案《USA家庭计划》及《USA就业计划》中的部分内容“打包”，装入3.5万亿美元预算议案中。
本次拜登计划通过部分，还需要众议院的表决，最快也要四季度晚些时候才能落地。根据USA国会预算办公室的估计，当前法案的支出分配到未来10年中，将先增多后减少，最高点在2026年，达700亿美元，占USAGDP比例为0.25%左右。
但是，由于该法案数额庞大，最终可能不得不依靠政府举债。而今年7月USA联邦政府债务总额已突破28.5万亿美元，创下历史最高水平，达到USAGDP的130%，CPI也保持高位。如果后续政府发债，有可能造成美联储进一步超发货币，加重已有的通货膨胀风险。
02
USA基建计划，对全球经济影响几何？
大基建本身没有好坏之分，在罗斯福时期可以带领USA走出危机。在拜登时期，通胀大背景下，对于全球经济有什么影响呢？
根据穆迪分析测算，拜登的计划在2021-2030年间，将提振USAGDP并将失业率降低1%。
光大证券认为，前期由于拜登持续削减基建法案规模，市场对于USA强财政刺激的预期已经快速降低，这意味着，拜登及民主党围绕着3.5万亿财政刺激计划的推进行动，会再度提振市场对于未来USA经济增长的预期。
兴业证券则认为，短期，基建投资计划凭借较高的年均投资规模，有助于维持经济经济复苏的动能或预期，USA基本面没有系统性风险，但是，打折版的基建投资计划在下半年较难继续驱动美股行情。中期，USA基建投资计划落地之后，有望将带来全球范围内相关产业链的结构性机会，但较难复制中国基建黄金年代的“周期行业大繁荣”，也未必是USA周期股的机会。长期，传统基建投资并不符合USA科技创新驱动的长期产业趋势，拜登基建计划难以推动USA经济走向长久繁荣。
至于对中国的影响，预算及基建方案落地后，USA对钢铁及有色的需求量会增加，可能对国际大宗价格有一定支撑作用。金属制品、机械设备、运输设备和矿产品等行业是中国对美出口的很大一部分，这些行业将直接受益。
在美债发行压力可能加大的背景下，华鑫证券认为，方案落地可能会推高美债收益率，对于全球的影响仍有待观察。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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