美联储逆回购环比暴增4400%，逆回购是什么？MG为何会逆回购？

经过一年多的大放水之后，美联储目前终于扛不住了，最近几个月一直在加强逆回购回笼资金。

比如进入2021年第二季度以来，美联储隔夜逆回购规模不断增加，日交易额规模接连突破1,000亿美元，2,000亿美元。。。

特别是在6月份逆回购利率调整之后，逆回购规模持续刷新新高，在6月30日当天逆回购规模接近10,000亿美元，而且有90个对手方直接参与其中，这个数量直接创下2020年以来最多。

整个2021年第二季度，美联储共计实施逆回购超过20万亿，这个逆回购规模跟第1季度相比，环比增长4400%，这个逆回规模有点疯狂。

不过看到美联储实施逆回购，很多网友都丈二摸不着头脑，美联储的逆回购是什么东东？为什么要实施这么大规模的逆回购呢？

对逆回购这个概念，金融从业者并不陌生，逆回购是各国央行用于调节市场资金的一个重要工具，包括我国央行也经常实施一些逆回购，不过我国央行实施的逆回购，跟美联储不一样，两者刚好相反。

在我国，逆回购是指央行向一级交易商购买有价证券，包括国债，央行票据等等，然后各大商业银行从央行借到资金；逆回购一般都会有一个特定的日期，在约定日期到了之后，央行会将有价证券卖给一级交易商，然后回笼资金。

通过逆回购央行可以调节市场资金的供应，在市场资金相对比较紧缺的时候，通过逆回购就可以向市场投放流动性。

但是MG的逆回购跟我国的逆回购刚好相反，MG的逆回购是指美联储向市场出售有价证券，包括短期国债以及其他票据，然后各大商业银行把钱借给美联储，从而获得利息收入；美联储这种逆回购可以减少市场的流动性，回笼资金。

2021年第二季度，美联储之所以大幅增加逆回购的规模，这里面主要基于三个方面的考虑。

美联储相对来说还是比较独立的，它不受MG政府的控制，在实施货币政策的时候，一般主要参考三个因素。

第一、CPI涨幅

CPI涨幅是影响美联储货币政策的重要因素，当CPI涨幅比较大，MG面临较大通货压力的时候，美联储就会收紧流动性。

最近一段时间美联储加大逆回购，其实也跟MG通胀压力有关。

自2020年3月份之后，美联储为了救市以及刺激经济的发展推出了几次天量刺激计划，而且开启了无限量QE，结果向市场释放了大量的流动性，从去年到现在美联储的资产负债表已经翻了一番，目前已经达到创记录的80,000亿美元，MG的M2也大幅增长，从2020年3月份到现在，M2增幅至少达到30,000亿美元以上。

美联储的初衷是通过释放流动性刺激经济的发展，但从MG经济的实际表现来看，实体经济俨然消耗不了这么大的流动性，所以多出的流动性并没有能够带来经济的增速，反而转化成了物价上涨，让生产商以及消费者痛苦不堪。

从2020年到现在，MG很多物价都出现了大幅度的上涨，2021年4月份，MGCPI已经达到4.2%，而且预计到2021年底CPI将达到5%左右。

而且单纯从CPI大家还可能没法直接感受到目前MG物价的涨幅情况，实际上目前MG很多地方的物价涨幅要远远超过5%。

比如MGcase-Shiller全国房价指数在2021年同比上涨达到14.59%，这是自1988年记录以来的房价涨幅最快的一次。

在通胀压力迅速增加的背景下，美联储也只能加大逆回购力度。

第二、经济增速

经济增速是美联储实施货币政策的一个重要参考，当经济增速比较可观的时候，说明货币刺激已经达到了预期的效果，这时候美联储就有可能开始收紧流动性。

从2021年MG经济的实际表现来看，增速还是比较理想的，根据MG最新的修正数据，2021年第一季度，MGGDP上调至53810亿美元，同比增长6.4%。

而且按照目前MG的经济增速来看，整个2021年会保持较快的增速，比如根据IMF最新的预测，2021年MG的经济增速预估将达到7%左右。

在经济增速比较可观的背景下，美联储肯定不会持续开启宽松货币政策，而是考虑收紧银根。

3、就业率

在2020年发生疫情之后，MG的经济受到了很大的影响，整个2020年经济出现了比较明显的下滑，对应的失业率也不断上升。

但通过推出天量刺激计划之后，MG经济有了明显的恢复，对应的就业率也有了明显的恢复，根据高盛预测，到2021年底，MG的失业率将会下降到4.1%，这个失业率将会恢复到新冠疫情之前的水平。

在失业率不断下降之后，美联储也不会持续保持宽松的货币政策。

基于以上三个数据表现都比较良好，甚至超过预期，说明美联储通过宽松货币政策已经达到了既定的目标，所以目前市场对美联储加息的预期增强。

在这种背景之下，美联储连续开启逆回购，而且逆回购的利率已经从之前的0%左右，上升到目前的0.05%左右，这成为了众多资本很好的一个避险渠道。

而且按照目前MG经济的表现来看，我们不排除未来美联储还有可能进一步加大逆回购的规模，毕竟目前MG的流动性太多了，从2020年到现在，MG累计向市场释放的流动性至少达到50,000亿美元以上，如果不加强逆回购，就可能导致通货压力上升，这或许是美联储加息的前凑。

如果未来MG经济持续向好，CPI持续上涨，不排除美联储可能祭出加息的手段，因此大家在投资的过程中要提前做出预判，并采取相应的措施避免风险。