股市投资能实现财富增值吗

对于股市很多人爱恨交加，毕竟有的人赚钱了但也有的人赔钱了，虽然股市的投资市场，但更是投机的场所。#行业人士招募计划#

最近，拾贝投资创始人、投委会主席胡建平表示，参与股市投资将成为大众实现财富增值的主要方式，未来如何发展好资本市场为更多的人谋福利是一个很现实的课题。那么，未来几十年股市真的会成为大众财富增值的主要方式和手段吗？主要从以下三个方面看：

第一，我国资本市场经过30年的改革发展，已经从“小池塘”发展成辽阔的海洋，未来中国资本市场确实迎来一个大发展风口，并成为财富增长最快的方式

我国的资本市场已经进入“而立之年”。30年来，我国资本市场在改革中前进，在开放中成长，从无到有、从小到大，实现了历史性突破和跨越式发展，已经从一个“小池塘”发展成今天资本市场的辽阔海洋。目前，我国股票、债券市场规模均居全球第二，商品期货交易额连续多年位居世界前列，国际影响力与日俱增，为加快建设现代金融体系、服务经济社会高质量发展贡献了积极力量。下一步，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场将成为我国资本市场未来的总目标。

今年7月30日，政策层已经明确要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。

证监会主席易会满在中国资本市场建立30周年座谈会上表示，将把支持科技创新放在更加突出的位置，切实发挥好资本市场在促进创新资本形成、激发企业家精神和人才创新活力等方面的独特优势。支持沪深交易所加快建设优质创新资本中心和世界一流交易所。支持各类市场主体建立健全长效激励约束机制，最大限度地调动创新发展的内生动力。

最近，证监会明确提出要促进居民储蓄向投资转化，并着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，进一步加强投资者保护，增强投资者信心。这被认为是通过资本市场投资端建设增强财富管理功能，发挥了金融要素在“双循环”中的特定功能，有助于疏通国内经济大循环“堵点”并打通“双循环”的中心节点。

从我国目前对资本市场的发展政策角度看，未来我国资本市场正在快速地成为一个更加有利于创造价值、进行有效资源配置的市场，并成为未来快速增值和创造价值的方式。

其次，即使股市投资在未来几十年成为大众财富增值主要方式，但并不代表和鼓励大众都去直接去进行投资股市

有的人可能会理解为，既然股市投资在未来几十年成为大众财富增值主要方式，那不就是让大家都去炒股吗？大家都拿钱去炒股，不是都通过投资股市赚取财富实现财富增值了吗？

实际上，股市投资在未来几十年成为大众财富增值主要方式并不意味着鼓励大众进行股市投资，因为并不是所有的人都适合股市投资，全民炒股的时代已经结束，我们不应该再重温那个全民炒股的股市投资狂欢的时代。

一是我国的资本市场稳定发展，股市机构化将成为未来的发展趋势，从这一䪨上讲，不应该大力发展股市投资的散户化。A股机构化是我国资本市场走向成熟的重要特征，无论是对股市市场有效定价、优化资源配置、稳定金融市场等需要机构化的投资者大力发展，片面地认为在未来几十年股市投资将成为大众财富增值主要方式就是鼓励大家去炒股肯定是错误的。

二是对于居民个人来讲，居民直接投资进入股市可能面临的不是财富的保值增值，而可能是难逃亏损的命运。我国居民个人财富经过多年的发展已经积累到一定的规模，2020年中国居民可投资资产规模突破200万亿。其中我国的居居储蓄已经超过90万亿的规模，居民储蓄存款占家庭金融资产配置的半壁江山；银行理财产品处于居民金融资产的第二位，总规模达到18.55万亿，占个人可投资资产的15%左右。股票、债券、基金等资本市场投资占居民总投资的14.52%，保险投资占10%。其余是现金和其他高风险投资。资本市场直接投资占比虽然低，但符合我国的现实居民投资能力。

更重要的是，A股市场的散户亏钱格局从来就没有改变过，熊市时散户赔钱，牛市时散户也赔钱。在这种状况下，如果贸然地引导和鼓励大众投资入市，既是对居民财富的不负责任，也是对整个资本市场的发展不利。

因此，通过着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，真正促进大众投资转化为财富的增值至关重要。

其三，既然股市投资在未来几十年将成为大众财富增值主要方式，大力发展各类公募基金，鼓励大众通过参与基金的方式间接投资股市，就成为未来市场投资的重点。

股市成为未来大众财富增值的主要方式，积极地参与股市投资、分享股市财富成长红利，就成为大众财富增值的重要手段。但面对股市散户化格局向机构化格局的改变以及不可能出现的全民炒股的未来，间接投资股市将成为资本市场发展的必然选择。

加强资本市场基础制度建设，稳步提高直接融资比重，着力增强资本市场枢纽功能，是证券监管部门近年的工作重点，也是未来促进资本市场发展和投资机制建设的基础。

这次监管部门明确要推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。这里已经明确各种公募基金将可能成为大众投资股市的重要方式。

我国近几年来已经大力发展公募基金，目前公募持股市值突破2.5万亿，投资者结构正逐步由以散户为主体向机构化方向转变，以基金为代表的机构投资者持股比例稳步上升，并在今年一季度创下近6年的最高水平。随着资本市场全面深化改革持续推进，未来通过推动各种基金特别是公募基金等长期资金入市、提升资管机构投研能力、扩大资本市场对外开放等多项举措，应该成为一种未来的重要趋势。

根据最新统计，我国私募基金的规模超过14万亿，达到14.34万亿，从政策层面并不会以私募基金的方式推动大众向股市投资转化，但私募基金仍然会在政策的允许范围内，也依然是大众向股市投资的重要方式，但并不会成为主渠道。

在今年“第11届财新峰会：重建全球信任”上，中国人民银行金融研究所所长周诚君就已经表示，大力发展直接融资也是监管鼓励方向，近期或逐步出台新政策鼓励商业银行更多参与资本市场建设。因此，通过商业银行参与资本市场建设也是大众参与股市投资的重要途径和方式。央行明确：要客观正视我国商业银行长期以来占据金融体系“大头”的现状，让商业银行更多参与从储蓄转化为投资以及资本形成的过程当中。比如商业银行普遍在开设理财子公司。最近还有一些可能会逐步出台的新政策，鼓励商业银行更多参与资本市场建设。

近几年，银行理财子公司相继成立，目前已有36家银行公告设立理财子公司及理财孙公司，包括6家国有行、10家股份行、17家城商行、3家农商行。其中，包括19家银行理财子公司已获准开业，还有两家理财子公司获批筹建。从目前的理财子公司设置上看，理财子公司已经获得了“公募基金＋私募基金＋类信托”等综合的全能型牌照要素，成为资产管理市场上唯一能够同时开展这3类业务的最强资管机构，将成为银行参与资本市场和大众投资的重要方式，并由于理财子公司的公募基金、私募基金的方式直接对接资本市场投资，从而将银行的间接融资功能附加了直接融资功能。下一步可能会逐步出台更多的商业银行参与资本市场建设的新政策，这也意味着银行可能会具有更多的方式参与资本市场。