为什么股票分红要除权？

股民一直没搞懂，股票分红要除权，认为不合理。

重点是持有不满一年的分红，还要扣除税收，被认为是收智商税。

如果你自己经营一家公司，年底要从公司账上分红，那么公司的价值会不会变少。

净资产2000万，其中现金1000的企业，分红500万，是不是净资产就只剩1500万了。

分红本身，会让企业净资产价值变低，从而导致企业价值对应的股票价格，会等比例减少。

有意思的是，股票交易市场，减少的却是对应的市值，而非等比例的市值。

就比如2000万净资产，其中1000万现金的公司，如果市值是2亿，在分红500万后，市值会变成1.95亿。

而不是因为企业少了1/4净资产，就直接打折，只是把账面价值给抹去了。

就这一点，就充分体现了分红的合理性。

从股价的角度来看，分红会导致除权，除权部分的金额，更好就是这部分现金对等的市值。

如果分红不除权，那么会出现一个现象，就是分红前大批量资金买入，分红后大量资金撤退。

如果分红的比例很高，有5%左右，那么股价甚至可能出现连续涨停和跌停。

毕竟，白送的5%红利，谁都想要。

这种情况会导致股票交易市场的波动，并不利于股票长期稳定健康的发展。

那么，问题来了。

分红前分红后买入，看似是没有差别的，分红后买入甚至更划算，还能省税，真的是这样的吗？

如果是这样，分红后买入股票的资金，应该会远大于分红前买入股票的。

但事实上，一些企业在刚公布高分红后，往往会出现一定幅度的上涨，而真的到了分红除息日前后，股价却开始疲软。

所以，高分红派息给到的利好刺激，并不会在分红除息日前后体现，而是公布时兑现。

这也就是为什么很多股票不管是在分红派息日前，还是分红派息日后，股价都不会上涨的原因。

那些短期投资的资金，在分红后也不会买入，因为短期内没有什么题材炒作。

至于那些想要长期投资的资金，压根不在意分红前还是分红后买入。

所以，分红后资金面受冷的情况下，也就在短期内不太会有上涨的可能性了。

分红除权，并不是数字游戏，而是一场实实在在的现金转移，价值变迁的过程。

关于分红填权的伪命题

分红和填权，没有必然的联系。

分红一定填权和分红不会填权，都是伪命题。

还是拿企业本身来说，一家企业如果盈利能力不变，每年都在赚钱，那么年末净资产，一定是高于年初净资产的。

比如2000万净资产的公司，分红500万后，还剩1500万，经过一年时间，赚了800万，净资产2300万。

理论上今年的企业价值，应该高于去年，股价也应该能够填权。

如果没有填权，原因是什么呢？

因为2000万的公司，给了2亿的市值，那多出来300万的现金，影响就很小了。

如果市场给的估值出现变化，2亿变成了1.8亿，那么即便有300万的现金增长，也挡不住市值的下跌。

填权本身就是伪命题，市值与净利润之间，还隔着一个市盈率，而且市盈率的倍数波动还很大。

所以，如果10倍市盈率的股票，估值成了9倍市盈率，那么那些现金的增值，净资产的增长，真的是九牛一毛了。

而市盈率的变化，主要取决于企业未来的成长性如何，是长期不稳定的变量。

所谓填权，都是建立在市盈率长期保持不变的基础上的，市盈率波动才决定了会不会出现填权的情况。

市盈率的高低，主要取决于企业的增长率，而非企业的净利润，更和分行多少没有关系。

市盈率高了，分红派息率自然就低了，市盈率低了，分红派息率就高了。

现实情况里，市盈率的增长，股价自然就会填权，市盈率的下跌，股价自然和填权遥遥无期。

但凡事都是盛极必衰，衰极必胜。

一家赚钱的企业，市盈率不会一直下跌，所以股价出现填权是早晚的，就看投资者能不能等到那一天。

市盈率跌到一定程度，长线投资的资金会越来越多地进行布局，资金多了，股价自然就涨了，市盈率自然也就恢复到一定的高度了。