今天A股全线大涨，以券商引爆的本轮行情，可以突破2015年高点吗？

按照资金对于市场目前的呵护方式，2025年以后，才有可能突破5000点关口，甚至要更晚。

作为市场的中枢3400点，指数已经围绕这里上上下下一年有余了。

在总体经济增速放缓的大环境下，在IPO不断扩容的大背景下，从3400到5100这50%的涨幅，是不可能在短期内完成的。

在不计算新的IPO扩容，80万亿市值的市场，要成长到120万亿，加上增速缓慢的上证50，要出现50%的上涨，至少需要3-5年的时间。

权重股中，银行、保险受制于金融监管，白酒估值偏高，这些都是制约指数出现大幅度上涨的主要原因。

不要去幻想市场出现波澜壮阔的上证指数行情，这是不可能的。

但是，我们的A股市场正在积极的做着结构化调整，分化的行业指数行情，还是孕育着很多的赚钱机会，应当积极去把握。

A股的抱团行情

2020年初，A股从2440点，开启了一轮新的“牛市”。

相比之前牛市的普涨，这一轮新的牛市显得有些让人摸不着头脑。

股指不断创新高，但个股分化特别严重，这是所有在市场内的投资者明显而又深刻感觉到的。

不断有个股创出新低，整个市场丝毫没有牛市氛围。

2020年，市场终于了明确了这一轮牛市的主题，拥抱核心资产。

即便是2021年，看似核心资产被抛弃了，实则资金依旧在抱团核心资产。

只不过2020年抱团的是大消费，包括食品、饮料、白酒、医药、医美，现在抱团的大科技，包括芯片、光伏、锂电、新能源汽车。

这个抱团逻辑，抱团牛市可能会延续很长一段时间。

抱团逻辑的本质，是资金迅速堆砌，将核心资产的价值在一定时间内提前透支，然后寻找下一个核心资产。

在其背后的深层逻辑，是这部分核心资产存在确定性的增长。

同样的，反观整个市场里，那些没有业绩成长的股票，不论是哪个行业，不论是大盘小盘，不论是不是蓝筹，都在出现不同程度的下跌。

尤为明显的就是房地产、银行、保险、券商、水泥、基建等一干权重，由于对于未来业绩预期的不确定性和低成长性，走势异常低迷。

原因是抱团资金不愿意介入，将这些行业阶段性的抛弃了。

这种抱团的行情，本质上说明了两点。

1、市场的资金不足以推动全面的普涨。

尽管市场每天的成交量破万亿，但总体的换手率还是相对比较低迷的。

我们都知道市场的上涨，需要资金不断的入场去推动，中国股市对于市场总体的吸引力，并没有我们想象的那么大。

A股总体的估值体系，其实没有被低估，还是在一个相对合理区间的，并没有很大的估值空间。

换一个层面说，上层也并不希望大量资金流入市场，而更希望资金去扶持实体产业。

金融的发展，是经济发展的体现，而不是说大力发展金融，反向去协助经济发展。

所以，资金并没有大举入市的意图。

2、指数的上涨可能性很小且周期很慢。

指数的上涨取决于权重的上涨，权重的背后，其实是中国经济增速。

经济增速放缓已经成了事实，权重的增长瓶颈也是必然。

为了保证总体经济能够继续脱虚向实，新的主线将是围绕新兴企业展开，而这部分企业的权重还特别小。

为什么要快速推动注册制，背后就是整个市场的结构化转型，机会也就在这些新的IPO之中，而不是在传统企业。

这就直接决定了，以上证50为代表的沪指，未来的成长性是稳定的，但是也是很缓慢的。

未来的抱团，肯定不是以沪指的抱团为基调，更多的机会在于政策扶持，且有确定性业绩成长的行业板块里。

正确的认知IPO

股民正确认知IPO，对于判断总体行情趋势，有着至关重要的作用，也是对于股票认知的一个新层次。

还记得以前为了呵护市场，每一次出现行情下跌，就终止IPO。

IPO的发行，似乎就是吸血鬼，是市场下跌的主要原因。

一个市场是否成熟健康，主要就是看IPO能否常态化，IPO的企业上市后交易是否活跃。

绝大多数中国最优质的企业，几乎都已经完成了IPO，还有一些成长性的企业也都在做股权改革，在IPO的路上。

部分企业由于一些政策限制和股权结构问题，在海外市场上市，也基本上都完成了企业公开化发行，进入了证券融资市场。

可以说，几乎所有优秀的企业，上市都是必然的结果。

最近几年，我们熟知的一些大白马个股，有很大一部分来自于创业板和科创板，这都是IPO的功劳。

中国的IPO，至少在现阶段是相对健康的，绝大部分企业上市，也并没有特别高估值的定价。

相比被风投资本玩坏的，在港美一上市就大量破发的一些股票，中国市场这种现象还是极少数的。

同时，近两年在偏科技的赛道，诸如生物制药、芯片等领域，还是出了数家十倍的上市公司。

IPO破发，新股下跌，是收割韭菜，这些股票上市后的上涨，说明市场正在把IPO红利给到参与市场的资金。

不论是中芯国际，还是中国电信，亦或者先正达，数百亿资金募集量的IPO还在稳定发行，说明市场本身就是在健康发展的。

越来越多的个股退市，也说明市场在正常的进行优胜劣汰。

股民必须理解，IPO常态化，是市场健康的基础，所谓的资金抽血，是把钱给到企业，去扶持实体经济的发展，而实体经济才是我们真正在乎的。

中小科创的IPO决定了未来的机会在这些新兴指数板块，而不是A股指数。

也有人吐槽，最近两三年IPO上市的个股，上涨的比例也就不到一半。

这其实真的是正常的，二八现象才是最正常的经济发展规律。

股市中的二八是常态，可以说一九也是正常的。

如果能有近一半的IPO企业上市后两三年出现上涨，说明优质的企业占比已经很高了。

企业的发展，不是靠招股说明书去判断的，而是市场化生存下来的，没有人可百分百准确预测企业的未来。

至少在IPO当下，这些企业都是优质的，未来的前景都是可期的。

只有合理的让这些IPO企业拿到融资，才能有机会去优胜劣汰的成长，才能出现那么少数几家巨头公司，支持实体经济的进一步发展。

结构化行情下的市场机遇

其实，这两年的股票投资，并不难。

可能对于老派的投资者，并不适应，因为他们还坚持着十年前的成功投资逻辑。

这就是为什么前几年业绩非常辉煌的基金经理，今年的业绩表现都不太尽如人意。

未来很长一段时间，整个市场的重心，都会集中在政策引导下。

06-07年的牛市，资源股的暴涨，14-15年的牛市，科技互联网概念的暴涨，本质上都没有绝对的业绩去支持。

未来的行情，一定是围绕着行业发展，上市公司的业绩预期成长来展开的，中小企业的机会是最多的。

对于普通股民来说，没有太多的能力去对中小企业做判断，但对于整个行业，整个政策利好的判断还是比较简单的。

就比如，2021年一直在提的碳中和，背后就是新能源为主线的投资行情。

至于光伏、风电、新能源汽车，以及延伸出来的锂电池等，都是碳中和背后的机遇，就连环保、垃圾焚烧等，也都是搭上了相关的风口。

又比如，解决因为zhongmeiMYZ背景下，卡脖子的问题，寻找国产替代化。

不论是芯片、农业种业、高端制造业、高端抗癌药、疫苗等，也都是政策绝对扶持的行业。

至于大消费行业，是为了解决因为疫情和MYZ导致的经济内循环问题，拉动内需的必然结果。

市场出现结构化的原因，是因为这些板块的确定性，吸引了大量资金的抱团，而确定性代表最多只会输时间，而不会真正意义上输钱。

所以，未来很长一段时间，都要跟着政策走，寻找确定性的机会。

即便资金快速的进行股价透支后，过了一个时间周期，估值相对合理后，一定还会进行抱团上涨。

这时候，指数能否突破5178，已经不再重要了，更重要的是结构性行情，有没有带来良好的赚钱效应。

从资金炒作下的普涨普跌，到杠杆资金的疯狂炒作，从抱团大市值蓝筹，到抱团高成长的政策行业个股，市场规律在变化，但越来越偏向于价值投资。

如果还没有明白投资的大逻辑，还在市场中盲目的寻找股票，应该静下心来好好想想，到底该如何做投资了。

与其说未来的行情，重个股轻指数，不如说未来的行情，抓行业重板块。

任何时代做投资，都是适者生存。

跟不上时代的节奏和变化，就赚不到钱，这个是必然的。

与其傻乎乎的去猜测指数行情会走到哪里，不如把握每一个当下的投资机会。

别到时候指数涨了，自己的腰包却瘪了。

最后提一下，行情是讲周期的，我们的指数如果从年线来看，始终处于超长周期的健康发展轨道中。

牛市其实早已开启，而你却浑然未知。