欲与美股试比高？屡创新高的印度股市 正成为亚股中的“异类”

本周一，MSCI明晟亚太地区(除日本)指数重挫逾2%，创下了去年12月以来的最低水平。亚股整体的凄惨表现，与上周五历史上首度突破35000点大关的美股道指表现，形成了鲜明对比。

一些业内人士将两者走势的反差，归因于强劲的MG企业财报正推动资金撤出新兴市场，流入美股。然而有意思的是，在亚洲市场上，眼下却也并非所有新兴市场的股指都表现疲弱——印度股市目前就成为了其中最明显的一个异类。

周一开盘后，印度基准股指孟买Sensex指数维持在平盘附近的高位波动，并未受到其他亚股下跌的拖累。自6月以来，该指数已多次刷新了历史新高。

该国的蓝筹股指数NSE Nifty 50指数目前更是已从2020年3月的低点上涨了逾一倍，是同期全球表现最好的指数之一。该指数本月也是亚洲涨幅最大的股指之一，涨幅超过该地区基准股指约4个百分点。

以下是孟买Sensex指数、NSE Nifty 50指数、MG道琼斯工业指数、中国上证综指和日经225指数过去六个月的走势对比：

印度股市的强势表现，甚至已经吸引了越来越多海外投资者的关注，彭博社编制的数据就显示，今年迄今为止，印度市场的外资净流入约为70亿美元，是亚洲新兴市场中最高的。

印度疫情趋势与全球形成反差

分析人士指出，印度股市当前在全球范围内的优异表现，或许受到了多方面因素的影响。首先，全球各地新冠病例因德尔塔变异毒株的传播而激增，不同的是，作为最先发现德尔塔病毒的地区，印度的每日新冠新增病例如今却正在下降，这提振了当地市场的风险偏好情绪。

印度卫生部周一公布的最新数据，截至当地时间7月26日早8时（北京时间10点30分），过去24小时内，印度新增新冠肺炎确诊病例39361例，这相较5月时动辄40万新增病例的数字，已下降了逾九成。

尽管印度的新增病例依然要比全球绝大多数国家要多，但病例数字的涨跌方向却截然相反。近段时间，无论是亚洲、欧洲还是北美地区过去7天，新增新冠病例的上升趋势都非常明显。

与此同时，在疫情最危险阶段逐渐过去的同时，曾推动印度股市在5月大涨的散户买需依然颇为旺盛。

由于食品和能源价格大幅上涨，印度5月和6月的CPI涨幅都在6%以上，这削弱了银行存款等传统投资渠道的回报，并促使个人投资者转向股票交易，以获得更丰厚的收益。

据印度市场监管机构的数据，在截至2021年3月的财年中，印度民众首次开设的新电子账户数达到了1400万户，当地市场人士普遍预计散户参与度将进一步增加。

印度央妈宽松承诺提供市场弹药

此外，与其他已经加息或暗示加息的新兴市场央行不同，印度央行一直秉持着相对鸽派的货币政策立场，这也为当地市场提供了源源不断的弹药。自去年5月以来，印度央行一直将利率维持在创纪录的低位，并向银行系统注入了前所未有的流动性。印度央行行长则曾多次表态强调，当前的物价上涨是暂时的。

孟买TCG资产管理有限公司董事总经理Chakri Lokapriya表示，印度央行保持低利率的决定，有助于企业降低债务和还贷成本，使得股票获得更高市盈率。

GW&K投资管理公司驻纽约的投资组合经理Tom Masi和Nuno Fernandes也指出，“印度央行一直保持宽松的刺激政策，并可能在未来数月保持这一政策，这将继续支撑当地股市。”

当然，一些居安思危的当地业内人士，目前也在提放该国央行政策转向的可能性。印度证券交易委员会(Securities and Exchange Board of India)主席Ajay Tyagi上周四表示，尽管低利率和充足的流动性是投资者对股市兴趣上升的主要因素，但宽松政策的任何逆转都将影响市场。

事实上，在各国央行近期陆续采取了更为鹰派立场后，一些国家的股票市场已受到了冲击。韩国央行本月暗示政策正常化，当地股市7月份下跌逾1%。俄罗斯和巴西的股市也出现了回落，因这两个国家的央行已经开始加息。印度股市会否有一天也步它们的后尘，目前仍是未知之数。

不断上升的通胀可能迫使印度央行收紧政策。当然，许多人认为在不久的将来这样做的可能性很低。目前，提振经济复苏增长仍被印度央行视为首要任务。