巨亏超500亿，负债攀升至5.7万亿，国铁集团为何还在建建建？

根据中国国家铁路集团有限公司(国铁集团)发布的2020年财务报告显示，公司在2020年实现年收入1.07万亿元，同比下降8.1％，实现净亏损555.05亿元，而上年同期为盈利25.24亿元，净利润出现大幅下滑。到2021年1季度末，总负债为5.76万亿。

中国国家铁路集团有限公司是经国务院批准、依据《中华人民共和国公司法》设立、由中央管理的国有独资公司。经国务院批准，公司为国家授权投资机构和国家控股公司。公司注册资本高达17395亿元。2020年6月18日，经国务院批准同意，中国铁路总公司改制成立中国国家铁路集团有限公司。

中国铁路也被大家称为“铁老大”，按理来说，国铁是具有垄断性质的大型国企，为什么在2020年会出现巨亏呢？

这主要有三方面的原因：

第一个原因，受疫情影响

2020年出现了新冠疫情，对各行业都产生了一定的影响，尤其又以交通运输业受到的影响最为明显，特别是在2020年上半年，由于全国严密防控，部分城市是封城的，而且包括春运，人流量也出现断崖式的下降。

从数据来看，国家铁路2020年发送旅客仅有21.7亿人，同比减少14.1亿人，幅度达40％，其中在客流最低谷时，单日旅客发送量不到100万人次，仅为正常水平的10％。这必然导致营收出现明显的下降。

第二个原因，高成本原因

国铁集团不是一般的小企业，在外部环境变化时，营收下降，但成本较难出现快速下降，中国国家铁路集团有限公司下设18个铁路局集团公司（设置运输站段845个），3个专业运输公司等34家企业，3个事业单位，公司员工数有204.56万人，公司的管理费用、财务费用等等居高不下，营收下滑越过了盈亏平衡点，自然就会出现亏损。

不过我们从2020年国铁集团的经营数据看，其实是在不断改善的，2020年上半年，国铁集团亏损了955亿元，在面对困境之下，国铁集团通过减薪、降低支出等措施积极应对，全年亏损减至555.05亿元，也就是说，2020年下半年国铁集团是实现了399.95亿元盈利的。按照下半年的趋势，2021年必然能够实现不错的盈利。

第三个原因，投建新项目

虽然2020年出现疫情，对铁路运输业务造成了一定的冲击，但是国铁集团依然继续保持了固定资产投资增长。

2020年第三季度，全国铁路固定资产投资完成2272亿元，前三季度累计完成5531亿元，投产新线1926公里，新开工项目15个，新增投资规模逾4800亿元。虽然说经营碰到压力，但是国铁集团依然在开新项目，在修新铁路，而这些都是需要钱的，自然会使得支出增加，在营收受限的情况下，造成亏损。而在亏损的情况下，投建新项目需要资金支撑，所以公司的负债继续上升。

那么有人会说，既然公司都亏损了，为什么还要继续建新铁路，5.7万亿的负债会不会太高了？

国铁集团是央企，不能只为了盈利赚钱，还承载着国家发展和社会责任，如果是一般的私营企业，要想盈利那太简单了，只要停止新的固定资产投资，马上就会形成巨额利润，但是国家经济要发展，需要继续修建基础设施。高速铁路对经济社会能发挥巨大的影响力，能改变地理和文化的概念，缓解收入差、地区差和城乡差三大社会问题。

包括西部、西南等地，在高铁开通后，区位环境大为改善，贫穷落后的面貌有了根本性改变。类似这样靠“高铁红利”走上脱贫攻坚快车道的案例，说明在当前阶段，继续通过交通基础设施投入来驱动发展还是切实可行的，所以国铁集团在亏损的情况下，依然在继续投资新的铁路项目。

最后说说负债情况，对于企业的负债，不能光看绝对值大小，还需要看负债率，从2020年国铁集团发布的三季报数据来看，铁总资产负债率65.88%，负债率在65%左右，到一季度负债率也只是小幅上升至66.08%，对于重资产类的公司来说，这个负债率其实并不高，远低于房地产等行业的资产负债率水平。

而且，国铁集团近十年来的资本投入，大多都形成了优质铁路国有资产，高铁债务风险总体“安全、合理、可控”。因此，我们不能简单的去批评国铁集团2020年经营亏损和超过5万亿的负债水平，需要客观的分析看待。